Le regole dell'Associazione Nazionale dei Dealers di Titoli (NASD) e del New York Stock Exchange (NYSE) richiedono che gli analisti in certe circostanze, quando raccomandano l'acquisto o la vendita di un determinato titolo, rendano pubblici certi conflitti d'interessi.
Ad esempio, gli analisti devono in generale rendere noto se essi, o la società finanziaria per cui lavorano, possiedono certi tipi di partecipazione in un titolo raccomandato.
Gli analisti devono anche fornire disclosures se la loro società è market maker del titolo o se ha svolto un lavoro di investment banking con l'azienda in questione negli ultimi tre anni. Dato che gli analisti raramente forniscono tali disclosures nelle interviste coi media, bisogna rendersi conto che l'assenza di una disclosure non sempre significa che non esistono conflitti d'interesse. Le disclosures sui conflitti d'interesse nei report di ricerca stampati appaiono normalmente nelle note o nel testo in piccoli caratteri dell'ultima pagina. Se trovate una di queste disclosures è importante comprendere che cosa può significare.

Un disclaimer che dice...
"la società e/o le affiliate e i dipendenti hanno o possono avere una posizione in vendita o acquisto o di investimento in titoli, opzioni sui titoli o altri investimenti degli emittenti qui menzionati"

può significare: "Mentre vi consiglio di comprare ABC, Inc."...
a) io possiedo azioni di ABC, Inc.
b) i miei colleghi nella società possiedono azioni ABC, Inc.
c) un pool di acquisto azionario a cui appartengo possiede azioni di ABC, Inc.
d) la società per cui lavoro possiede azioni di ABC, Inc.
e) entità collegate alla società per cui lavoro possiedono stock di ABC, Inc.
f) io, i miei colleghi o la mia società abbiamo posizioni in vendita sullo stock di ABC, Inc.
g) una combinazione delle precedenti; oppure
h) tutte le cose di cui sopra

Un disclaimer che dice...
"La società può avere, negli ultimi tre anni, svolto il ruolo di manager o co-manager in un'offerta pubblica o operato come market maker sui titoli di una o tutte le aziende menzionate"

non vi dice se il datore di lavoro dell'analista
a) è attualmente sottoscrittore di offerte al pubblico dei titoli raccomandati
b) ha ricoperto negli ultimi tre anni ruolo di sottoscrittore principale o co-sottoscrittore delle offerte pubbliche di azioni delle aziende raccomandate
c) ha tuttora delle perduranti relazioni di investment banking con le aziende emettenti dei titoli raccomandati
d) è in posizione di guadagnare denaro se gli investitori comprano o vendono azioni delle aziende raccomandate perché la società dell'analista è market maker di detti titoli.
e) una combinazione delle precedenti, o
f) tutte le cose di cui sopra

Il fatto che un analista, o la sua società, possano avere un conflitto d'interesse, non comporta di per sé che le sue raccomandazioni siano errate o poco fondate, ma è un fatto che voi dovreste conoscere e tenere in conto quando valutate se tali raccomandazioni sono appropriate per voi.

Sta a voi mettervi in grado di verificare che gli investimenti che scegliete siano corrispondenti ai vostri obiettivi e al vostro livello di tolleranza del rischio. Ricordate che gli analisti generalmente non fungono da vostri consulenti finanziari quando danno raccomandazioni. Essi non stanno fornendo delle raccomandazioni di investimento personalizzate e non prendono in considerazione la vostra situazione specifica.