Se un analista o la sua società acquisisce una partecipazione attraverso un apporto di venture capital, le azioni normalmente saranno soggette a un accordo di lock-up durante e dopo l'IPO dell'emittente. Gli accordi di lock-up vietano agli insider dell'azienda, compresi i dipendenti, i loro parenti e gli amici e a chi ha apportato venture capital, di vendere le proprie azioni per un determinato periodo di tempo senza il consenso del sottoscrittore. Anche se il sottoscrittore può scegliere di far terminare il periodo di lock-up in anticipo - per le condizioni di mercato, dell'andamento dell'offerta o altri fattori - i lock-up generalmente durano 180 giorni dopo l'offerta al pubblico.

Dopo la fine del periodo di lock-up, la società o l'analista possono essere in condizione di vendere le azioni. Se state considerando di investire in un'azienda che ha effettuato un'IPO di recente, farete bene a verificare se è in vigore un accordo di lock-up e quando ha termine o se il sottoscrittore ha cancellato tutte le restrizioni di lock-up. Questa è un'informazione importante, perché il prezzo delle azioni di un'azienda può essere influenzato dalla prospettiva che le azioni sottoposte a lock-up siano vendute nel mercato quando il lock-up termina. E' un dato puntuale che si può considerare per valutate i report di ricerca pubblicati subito prima che il periodo di lock-up finisca - questi sono talvolta chiamati "generatori di spinta" (booster shot).

Per verificare se un'azienda ha un accordo di lock-up, controllate le sezioni "Sottoscrittori" o "Piano di distribuzione" del prospetto. Questi sono i punti dove le aziende devono fornire tale informazione. Potete contattare l'unità aziendale che segue le relazioni con gli azionisti per richiedere il prospetto informativo oppure, se l'azienda ha presentato il prospetto in formato elettronico, utilizzare il database EGDAR della SEC.

Per le aziende che non l'hanno inviato su EDGAR, potete contattare l'Ufficio di Riferimento per il Pubblico (Office of Public Reference) della SEC allo [001](202)942-8090 o via e-mail a publicinfo@sec.gov. Esistono anche dei siti web commerciali che potete utilizzare e che tengono traccia della fine degli accordi di lock-up delle aziende. La SEC non patrocina questi siti e non fa dichiarazioni sulle informazioni in essi contenute.